رکوردشکنی بورس زیر ذرهبین؛ صعود شاخص ادامه دارد، اما پول حقیقی چه میگوید؟
شاخص کل بورس تهران در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته با عبور از مرز ۷ میلیون واحد، در ارتفاع ۷ میلیون و ۱۲۲ هزار و ۲۷۱ واحد ایستاد؛ اما خروج حدود ۹۱۳ میلیارد تومان پول حقیقی از سهام در همان روز، معادله صعود بازار را با یک پرسش جدی مواجه کرده است: آیا بورس در حال تجربه یک روند قدرتمند و پایدار است یا بخشی از معاملهگران در قلههای جدید، آماده شناسایی سود هستند؟
به گزارش مثبت بورس؛ بازار سرمایه ایران هفته جدید را در شرایطی آغاز میکند که شاخص کل بورس تهران در معاملات چهارشنبه ۱۸ شهریور، با رشد ۴۷ هزار و ۳۲۶ واحدی، برای نخستینبار از مرز ۷ میلیون واحد عبور کرد. این رشد، جایگاه شاخص کل را به ۷ میلیون و ۱۲۲ هزار و ۲۷۱ واحد رساند و یکی از مهمترین رکوردهای اخیر بازار سهام را رقم زد.
در همین روز، شاخص هموزن نیز با افزایش ۵ هزار و ۶۷۶ واحدی به یک میلیون و ۹۴۲ هزار و ۳۱۸ واحد رسید؛ اتفاقی که نشان میدهد حرکت صعودی بازار تنها به نمادهای بزرگ محدود نمانده و بخشی از سهام شرکتهای کوچکتر نیز در مسیر رشد قرار داشتهاند.
با این حال، بررسی جریان نقدینگی تصویری متفاوت از صرفاً سبزپوشی شاخصها ارائه میدهد. ارزش معاملات خرد در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته حدود ۴۸ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان گزارش شد، اما همزمان خالص خروج پول حقیقی از سهام به حدود ۹۱۳ میلیارد تومان رسید. این اختلاف میان رشد شاخص و رفتار سرمایهگذاران حقیقی، اهمیت بررسی کیفیت صعود بازار را دوچندان میکند.
در سوی دیگر بازار، حدود ۵۶ درصد نمادها در محدوده مثبت معامله شدند و ارزش صفهای خرید به حدود ۱۶ هزار میلیارد تومان رسید؛ درحالیکه ارزش صفهای فروش نزدیک به ۲ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان بود. این ترکیب، از برتری نسبی تقاضا حکایت دارد، اما بهتنهایی نمیتواند تداوم روند صعودی را تضمین کند.
آزمون بزرگ بازار پس از فتح قله
اکنون مهمترین چالش بورس تهران، حفظ اعتماد سرمایهگذاران در سطوح جدید شاخص است. افزایش ارزش معاملات، تداوم تقاضا و بازگشت نقدینگی حقیقی میتواند به تثبیت دستاوردهای اخیر کمک کند؛ در مقابل، افزایش عرضه و ادامه خروج پول حقیقی ممکن است بازار را وارد مرحلهای از استراحت یا اصلاح کند.
از منظر بنیادی نیز مسیر آینده بازار به متغیرهایی همچون نرخ ارز، نرخ بهره، سیاستهای اقتصادی، وضعیت سودآوری شرکتها و تحولات سیاسی وابسته است. بنابراین، عبور شاخص کل از یک مرز عددی مهم، هرچند از نظر روانی اثرگذار است، اما برای ارزیابی ارزش واقعی سهام باید در کنار عملکرد شرکتها و چشمانداز اقتصادی بررسی شود.
چشمانداز هفته جدید
بورس تهران در آغاز هفته جدید با یک دستاورد مهم و یک علامت احتیاط روبهروست؛ شاخص کل رکورد تازهای ثبت کرده، اما جریان پول حقیقی هنوز از قدرت کافی برای تأیید قطعی این صعود برخوردار نیست.
معاملات روزهای آینده میتواند مشخص کند که بازار در حال ورود به مرحلهای تازه از رشد است یا سرمایهگذاران پس از ثبت بازدهیهای اخیر، ترجیح میدهند بخشی از سود خود را شناسایی کنند.
در این شرایط، رصد همزمان شاخص کل، شاخص هموزن، ارزش معاملات و خالص ورود و خروج پول حقیقی، برای درک دقیقتر نبض بازار اهمیت ویژهای خواهد داشت.
